Börssurr med Mitelman och Mellqvist

Frankrike lånar dyrare än Grekland, Fed höjer räntan och Henrik lånar hellre ut till ett välskött svenskt bolag än till franska staten. Är femprocentsräntan det nya normala - och vad händer då med börsen?
Gabriel och Henrik ger sig samtidigt på den lilla uppgiften att hitta Stockholmsbörsens bästa bolag. Flera fina företag synas i jakten på teknikhöjd, höga marginaler, pricing power och bra ägare. Oxfilé är dyrt, men kanske bättre än falukorv från bäst före-hyllan?
Dessutom: Verisure väntar på Henriks stop-loss för att kunna börja rallyt, Gardell har ännu inte fått fart på Essity, Bonesupport förbryllar, SBB väcker gamla minnen och Europas lastbilsjättar slåss mot EU-regelverket.

Börssurr sänder från Örebro, där Henrik hittar både Mojo, Epiroc och oväntat mycket AI. Samtidigt är börsen märkligt stark trots 100-dollarolja, stigande långräntor och en inflation som oroar.
Gabriel och Henrik funderar på om AI-boomen kan vara inflationistisk innan den blir deflationistisk. Google gör Finland till ”Europas Texas”, Fortum rusar och plötsligt är kraftbolag, kablar, koppar och gruvutrustning hetare än ännu en AI-app.
Dessutom: Scandi Standard och portugisen som började med 60 höns, Hemnets stoppade återköp, SKF:s uppdelning, fastigheternas eviga väntan på revansch, Apples nya vikbara telefon och ASML:s bisarra supermaskin.
Och så den lilla detaljen att folk inne i AI-branschen själva säger att tekniken kanske kan utrota oss. Men det är bara 10 procent risk. Börsen tar det än så länge med ro.

Sveriges bästa ekonomijournalist Gabriel Mellqvist firas, men obligationsmarknaden vägrar vara med på festen. Amerikanska och japanska långräntor stiger, statsfinanserna ser allt risigare ut och frågan är om det går att vinna ett ”bond war” utan att faktiskt fixa underskotten.
Samtidigt bubblar svensk ekonomi: Thulefamiljen vaknar, Rottneros rusar och staden Lund börjar plötsligt producera lönsamma hälsovårdsbolag. Vi surrar också om ”fighting optimism” efter Henriks möte med Nobelpristagaren Philippe Aghion, Europas märkliga oförmåga att skapa megabolag, löjligt små insynsköp i Latour, dyra glasskulor och varför en aktiefondförvaltare egentligen tycker att indexfonder är bäst. Dessutom doodlehögern och marsvin.
Räntan styr våra äventyr.

Porschar, Ferraris och fulla uteserveringar - det bubblar i Stockholm. Men på obligationsmarknaden harklar sig Stanley Druckenmiller och undrar varför USA försöker trycka ned långräntorna i stället för att lyssna på vad marknaden säger. Vi väger därför argumenten för och emot fortsatt börsuppgång: momentum, buy the dip och fantastiska vinster mot höga värderingar, Trump, statsfinanser, räntor och en historiskt besvärlig höst.
Dessutom Boliden i Brasilien, Latours syn på vd:ar som blir ordförande, hundglass utan inflation, kinesiska bilar, private equity-värderingar där alla tycker att just konkurrenterna fuskar - och en getentreprenör i Kalifornien som hedgar lönerisken på en prediction market. Börssurr, helt enkelt.

Latours vd Johan Hjertonsson gästar Börssurr efter två års tjat från Henrik. Vi pratar om varför Latour hellre äger 100 procent av Nord-Lock än börsnoterar det till en högre multipel, varför den helägda industrirörelsen blir allt viktigare och om aktieägare ska bry sig mer om utdelningstillväxt än om en försvunnen premievärdering.
Hjertonsson berättar också om Latours egentliga hantverk: att hitta rätt människor, låta vd:arna driva sina bolag och samtidigt rensa ogräset från byråkrati och tjänstemannavälde. Vi får dessutom en teori värd att forska på: sambandet mellan en bra relation mellan vd och CFO och bolagets resultatutveckling.
Dessutom: varför gamla vd:ar helst inte ska bli ordförande i samma bolag, varför danskar är besvärligt skickliga förhandlare, varför Latour dissar konsumenten och vad Aktiedoggen säger om Latouraktien. Spoiler: Johan håller inte riktigt med hunden. Börssurr #118 är serverat.