25 MINUTER

GAME CHANGER: LEADING EDGE MATERIALS GRANTED 25-YEAR MINING LEASE FOR NORRA KÄRR HEAVY RARE EARTH ELEMENTS PROJECT
OBS: ett överklagande av regeringens beslut påverkar inte bolagets övriga tillståndssökande. Bolaget har nu ett papper på rätten att utveckla fyndigheten och gå vidare till nästa steg. En rättstvist mellan två utomstående parter har inget med LEMSE att göra förrän eventuellt regeringen har förlorat en tvist.
The next step is securing an environmental permit. The environmental application is likely to be submitted within 9 months, and the permit could be granted within a year from that.
Four years from now we could see the first Dysprosium shipped to clients craving the material for making strong and small electrical motors for vehicles and robots. Lemse should in that case be able to quickly ramp its annual EBITDA to at least 200m USD (which should be compared to the current total market cap of just 70m).
Swedish exploitation permit approval validates project economic viability and establishes a critical foundation for European rare earths.
Exploitation permit milestone achieved
Government approval secures 25 years of development rights. This legal milestone validates the project economic case and serves as a major de-risking event.
Operational and regulatory strategy
Permitting requires extensive environmental documentation despite existing government endorsements. The company will now pursue environmental permits while focusing on site design and supply chain integration.
Strategic market and production goals
Production targets include significant annual dysprosium and terbium output to support European industry. Future focus involves securing offtake agreements and non-dilutive financing to bridge valuation gaps.

Ska man köpa dippen nu?
Finanskursen.se
I avsnitt 217 pratar vi om Hormuzsundets köplägen
-Vad kan hända med Irankriget? (Sannolika scenarion)
-Vad är innebörden av högre oljepriser på lång sikt för hela världen och gruvaktier?
-Ska guldpriset och guldaktier gå ned mer?
-Varför man ska fokusera på producerande gruvbolag istället för developers OM det blir långvarigt krig
-Varför man ska köpa tech om/när de blir billiga pga deras artificiella cykel
-Är guldpriset på botten? Jämförelser med 1970-80 och 2000-2010.
-Steppe Gold bör ge 70% av nuvarande börsvärde i kassaflöde under kommande 3 månader
-Steppe Gold Q4 rapport inom 2 veckor; moment of truth

Finanskursen.se presenterar West Vault Mining, en grymt undervärderad guldfyndighet (implicit P/E = 0,3) med fulla rättigheter och alla tillstånd på plats, dessutom på säker mark i USA (Nevada).
Enda "lilla" hindret är att ledningen, med 46%-iga aktieägaren i spetsen, hellre avvaktar högre guldpris och aktiekurs än startar gruvbygget direkt, eftersom de vill minimera utspädningen.
För giriga eller för lata för sitt och ditt eget bästa? Döm själv, för vi ger inga rekommendationer.
TIPS: anmäl dig till Finanskursen innan den 8 mars för att få listan med våra bästa riskjusterade guldcase 2026
Förtydligande angående skatteläget i Nevada: I avsnittet säger vi att Nevada har noll skatt. Det stämmer inte. Dels betalar företag federal skatt på cirka 20%, dels en mycket låg lokal delstatsskatt. I praktiken faller därmed den motiverade EV-multipeln från cirka 6 till cirka 5. Det ungefärliga sannolika uppköpsvärdesintevallet kvarstår dock på 250-500 mUSD

Hur går det för våra guldcase?
https://finanskursen.se/ börjar igen den 8 mars 2026. Ansök på hemsidan.
Vad har hänt sedan vi först pratade om guldbolagen? Hur ser vi på guldpriset mätt i USD just nu och kommande handfull månader och år?
Dessutom: Bubblornas fader Jeremy Granthams senaste bok. SaaS-dödens och TINs ökenvandrings slut? Burry och Molina Healthcare. Samt:2026 BLIR ÅRET MED MAXIMAL ACCELERATION I AI CAPEX.Peakar därmed AI-hajpen på börsen 2026? Hyperscalertoppen ökar från 150B till 650B i capex. Ungefär. Den ökningen i procent slår sektorn aldrig igen. Och sannolikt inte heller ens nominellt (dvs mer än +500B USD på ett år) på minst 10 år. I år peakar AI!

Steppe Gold: Det är kortsiktigt ett bättre läge nu (ungefär kommande tolv månader) än vid det förra avsnittet, tack vare en mycket stark Q4 rapport som presenteras i april 2026.
OBS: Finanskursen.se startar 8 mars. Gör en tidig ansökan nu (gratis såklart) för att garantera en plats.
Men investeringsläget för Steppe är faktiskt något sämre på lite längre sikt (sett över 3-4 år) pga fördröjd ATO-2-gruva. Notera även felsägningen angående Q4 2025****.
B2Gold: Bolaget går ungefär i enlighet med vårt tidigare avsnitt om företaget.
Den stora uppgången torde börja från och med nu (dvs Q4, februari 2026), i och med att den kanadensiska gruvan, Goose, börjar producera.
Alternativt startar uppgången senast efter Q2 2026, dvs om ca 6 mån (cirka augusti 2026), när den första hedgen på $2000 guld släpps. Oavsett så kommer B2Gold redovisa stigande omsättning och kassaflöden för varje kvartal, från och med nu och under de kommande tre åren.

OBS, inget i avsnittet utgör eller ska tolkas som investeringsrekommendationer.
****FELSÄGNING: Bolaget sålde 37koz guld i Q4, inte 30koz
...Det blir därmed ändå alltså omkring 160 MUSD i intäkt och cirka 120 MUSD i EBITDA i runda tal, precis som Ludvig sade i avsnittet. Det bygger då på 37 koz i guldförsäljning, dvs inte de 30koz, som Ludvig råkade säga.
FRÅN BOLAGET: "Company 2025 fourth quarter gold production was 29,280 oz, higher than updated guidance of 23,000 oz. Unaudited gold sales for the quarter was 37,357 oz. As a result, full year unaudited sales and production for the Company and its subsidiaries (the “Group“) was approximately 76,000 oz."