Vägen till Exit

2021 grundade Maria Öström Afactor tillsammans med sin tidigare kollega Anna Schneider. Bolaget vilar på tre ben: Intelligence, Protection och Resilience. Det rymmer allt från utredningar och bakgrundskontroller till bevakning och totalförsvarsberedskap. Afactor har vuxit organiskt och med lönsamhet, och den 25 augusti klev Flat Capital in som ny huvudägare med en initial investering på 16 miljoner kronor.
I det här bonusavsnittet berättar hon om glappet mellan traditionell säkerhetsrådgivning och den operativa verkligheten, och om hur Natointrädet och en förändrad hotbild har ändrat efterfrågan hos svenska företag. Hon berättar också om arbetet med Sveriges första standard för organisationers beredskap vid krig och hur processen med Flat Capital gick till. Vi pratar om hur man växer utan att tappa lönsamheten, planen på att bygga en ledande nordisk grupp genom förvärv och hur hon ser på en framtida exit.

Den här gången är det inte en grundare som sitter i den varma stolen — det är två aktieanalytiker. Oliver Uusitalo och Lars Frick från Aktiepodden lånar ut mer än två decenniers börsanalys och riktar den mot ett håll de sällan tittar på till vardags: onoterat.
Vi går igenom Eqvors mest handlade aktier i augusti — Nordiska, Hasko, Koenigsegg, Doktor.se och Blykalla på topp — och låter Oliver och Lars analysera vad som driver handeln och vilka risker som lurar. Vi tar också pulsen på Voi och Virtune, innan vi rundar av med ett specialsegment om Einride — bolaget som gick att handla hos Eqvor innan börsnoteringen, och vad det säger om värdet av att komma in innan resten av marknaden.
Analytikernas blick, på ett håll de aldrig annars analyserar. Lyssna innan resten vaknar.

OSCAR WERNER — Gilion
Han har byggt bolag, lett noteringar och vuxit Sinch från 300 miljoner till 2,8 miljarder dollar i omsättning på fyra år. Nu lånar han ut kapital till Europas techbolag — utan att ta en enda aktie i utbyte.
Oscar Werner grundade CoTraveller redan 1999, var vd för Getupdated och president på Tobii innan han 2018 klev in som vd för Sinch. Under hans fyra år vid rodret gjorde bolaget 15 förvärv, växte vinsten från 30 till 350 miljoner dollar och byggde en kundbas på över 150 000 företag — däribland åtta av USA:s tio största techbolag. Sedan februari 2024 leder han Gilion, en investeringsplattform som hittills lånat ut över 180 miljoner euro till europeiska techbolag med mycket nära noll kreditförluster, och som licensierar sin AI-drivna kreditteknik till andra investerare.
I det här avsnittet berättar han varför icke-utspädande lånefinansiering kan vara ett bättre val för en grundare än att ta in en ny investerare, hur Gilions AI bedömer kreditvärdighet utan traditionell bankanalys, vad som låg bakom namnbytet från Ark Kapital till Gilion, hur kapitalstrukturen ser ut i dag, hur det är att ha tunga ägare som Annika Falkengren, Hjalmar Winbladh och Jacob De Geer på cap table — och om en börsnotering av Gilion själva är aktuellt på sikt.
https://eqvor.com — Onoterat. Okomplicerat.

MARTIN ALMGREN — Lyvia Group
Fem plattformar som blev ett bolag. 1 200 medarbetare i 7 europeiska länder. 2,1 miljarder i omsättning — och en EBITA-marginal på 15,1 procent, jämfört med EBITDA på 18,1% året innan.
Martin Almgren har sex år som koncernredovisningschef på Addtech bakom sig, nästan sex som CFO på AddLife och två som CFO på SkiStar. Efter två år i Lyvia Groups styrelse klev han 2025 in operativt som vice VD och CFO. Den 1 mars 2026 tog han över som VD.
I det här avsnittet berättar han varför en serieförvärvare köper hundra procent men låter entreprenörerna behålla rodret, vad som egentligen skiljer affärsområdena Software och Solutions åt, varför AI förstärker affärskritisk mjukvara snarare än hotar den, vad som hände med lönsamheten under 2025 och hur han ser på kombinationen växande omsättning, pressad marginal och en nettoskuld på 5,2 gånger EBITDA — plus vad Saeid Esmaeilzadeh betyder som huvudägare, vad som måste vara på plats innan en börsnotering och vad han skulle säga till entreprenören som funderar på att sälja sitt bolag.

Lyvia Group-aktien går att handla på den onoterade andrahandsmarknaden via Eqvor: https://eqvor.com/aktie/lyvia
https://eqvor.com — Onoterat. Okomplicerat.

OLOV RENBERG — BehavioSec
Ett tangenttryck. En musrörelse. Ett sätt att hålla telefonen. För snart tjugo år sedan var Olov Renberg med och grundade BehavioSec i Luleå på idén att hur vi beter oss avslöjar vilka vi är. Tekniken kallas i dag behavioral biometrics och skyddar miljontals användare och miljarder transaktioner mot bedrägerier världen över. Bolaget tog in kring 250 miljoner kronor i riskkapital från bland andra Northzone, Cisco och ABN AMRO, rankades av Fast Company bland de tio mest innovativa bolagen inom finans och av Wired bland Europas 100 bästa startups, innan det förvärvades av LexisNexis Risk Solutions, en del av datajätten RELX. Köpeskillingen avslöjades aldrig.
I det här avsnittet berättar Olov om att sälja en teknik marknaden ännu inte hade ord för, vad riskkapital från stora namn faktiskt gör med ett bolag, hur det är för tidiga anställda och investerare att sitta inlåsta i över tio år utan möjlighet att sälja, vad som händer med grundaren den dag bolaget byter ägare, livet inne i en global koncern efter exit, och rådet han önskar att han fått innan förvärvsprocessen började.
https://eqvor.com — Onoterat. Okomplicerat.