StockUp

I dag har vi besøk av den svenske privatinvestoren NemCap. Han startet med 170 000 svenske kroner i 2003–2004 og har bygget det opp til over 500 millioner. Over lange perioder har han levert mer enn 50 prosent årlig avkastning — konsentrert, i small- og microcap, og uten å leve i DCF-modeller.

Vi fikk høre hvordan det hele startet i 2004. Med tidlig suksess inn mot 2007, og hvordan dette ga han grunnlaget for å compounde kapitalen over tid. Gjennom konsentrerte bets i små selskaper, typisk mikrocaps eller smallcaps, har NemCap over tid funnet mange spennende case.
NemCap forteller om hva han liker å se etter i selskaper og hvordan gode "affærer" kan dukke opp i alle typer selskaper, men spesielt i softwareselskaper. Han ser alltid på alternativavkastning / alternativkostnad ved å holde eller finne nytt case. Dette gjør at han alltid leter, og aldri sitter i et case som går surt.

Vi dykker også ned i navnene han eier: Cheffelo, Kambi, Tigo (Millicom), Hacksaw og Plejd. Hva fikk ham interessert i de selskapene? Hva ser han i Hacksaw som markedet fortsatt kan undervurdere? Og hvordan holder man fast ved tesene når en aksje allerede har hatt et enormt løp?

NemCap: https://x.com/NemCapSE

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål og skal ikke anses som en investeringsanbefaling. NemCap ble invitert av StockUp.

StockUp Ressurser:
Supercast: https://stockup.supercast.com/
Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod
X: https://x.com/HanFarStockUp
Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE
Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 145 får vi med oss Olle Qvarnström, svensk investor, skribent og forvalter, mest kjent som «Snåljåpen». Han er en av Sveriges tydeligste stemmer for rasjonell, langsiktig eierskapsinvestering – med blogg, X og skarpe analyser som varemerke. Han er styremedlem og stor eier i Cheffelo. I 2026 tok han steget fra å forvalte egne penger til å forvalte andres: Han leder Protean Aktiesparfond Global. Fondet vil være tilgjengelig for handel i Norge ila 5-6 uker etter innspilling.

Olle har kalt suksessen sin «världens långsammaste overnight success». Vi får høre hans reise opp til det punktet han er i dag. Fra å hoppe av gymnas og til å finne sin vei til å klare seg selv, uten en plan B. Hva tok han med seg fra navnet Snåljåpen (gjerrigknark) og bloggen inn i Protean-fondet? Og hva er det han vil oppnå med fondet - hvilket behov skal dette fylle?

Vi går inn i prosessen hans. Hva er investeringsstrategien? Hvordan liker han å jobbe for å finne gode case? Når det er sunt å gå mot strømmen, og når kan det å være kontrær gi god avkastning?

Cheffelo er den store casen. Hva så han våren 2023 som fondene som allerede hadde solgt, ikke så? Hva kan man utrette som aktiv eier i selskap? Olle deler mange gode tanker og refleksjoner om hva som er viktig i dagens informasjonssamfunn, hvor det finnes så mye data som helst. Hvordan sikrer man at riktig type data og informasjon får mest vekt i analysen? Hvilke spørsmål er de rette å stille? En fantastisk samtale om hvordan man kan tenke som investor.

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål og skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Olle ble invitert av StockUp.

Vil du lese mer om Protean og Olles arbeid:
Protean: https://www.proteanfunds.com/about
Protean Aksjespar Global: https://www.proteanfunds.com/funds/aktiesparfond-global
X: https://x.com/Snaljapen

StockUp Ressurser:
Supercast: https://stockup.supercast.com/
Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod
X: https://x.com/HanFarStockUp
Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE
Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 144 fikk vi besøk av Philippe Sissener. Han forvalter blant annet Sissener Corporate Bond Fund og har bakgrunn fra SEB og Arctic Asset Management. I 2025 tok han over den daglige driften av familieselskapet.

I denne episoden snakker vi om renter, obligasjoner, aksjer og politikk.

Philippe forteller om utviklingen i det nordiske high yield markedet. Fra å gå fra omtrent 100 millioner for 15 år siden til 750 millioner i dag, ser han fortsatt mulighet for god strukturell vekst fremover. Han peker på flere faktorer som gjør det attraktivt for også internasjonale investorer å plassere penger i nordisk high yield.

Lange renter har steget både i Norge og internasjonalt. Hva driver dem nå – inflasjonsforventninger, terminspremie, statsgjeld eller politikk? Hvem taper og hvem tjener på høyere langrenter, og dreper de egentlig AI-investeringene og vekstaksjene – eller er det mer et problem for stater enn for selskaper med sterk kontantstrøm? Vi kommer også inn på forskjellen mellom high yield og statsobligasjoner.

Vi går tett på Sissener Corporate Bond Fund, som ble startet i 2019. Hva var tesen den gang, hva har holdt etter covid, rentehoppet og de siste årenes kredittmarked – og hvor går grensen mellom konservativt nordisk high yield og «for kjedelig»? Vi snakker om energi, shipping og finans, refinansiering, trange spreader, når de vil eie mer renterisiko.

Vi kommer ikke uten å snakke litt aksjer med Philippe. Vi toucher innom interessant temaer som kjernekraft, strøm, energi, AI og mye mer, om navn som Rolls-Royce, Siemens Energy, Infineon, ASML og Cameco og mange flere.

Til slutt: norsk konkurransekraft, høyt offentlig forbruk, skatt, inflasjon og EØS. Er renten politisk skapt – eller er det for enkelt å skylde på Støre og Stoltenberg?

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål og skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Philippe ble invitert av StockUp.

Les mer om fondene her:
- Sissener AS: https://www.sissener.no
- Sissener: https://www.sissener.no/sissener-corporate-bond-fund

StockUp Ressurser:
Supercast: https://stockup.supercast.com/
Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod
X: https://x.com/HanFarStockUp
X: https://x.com/k_astorp
Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE
Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

Christoffer Callesen er tilbake. Han er porteføljeforvalter i Fondsfinans og kjent for Fondsfinans Utbytte, der han jakter selskaper med høy egenkapitalavkastning. Nå starter han også Fondsfinans Fokus – et mer konsentrert fond med de 14–20 selskapene han har høyest overbevisning om.

I denne episoden snakker vi om hva som skiller Fokus fra Utbytte, når en idé fortjener 6–8 prosent av fondet – og hva som er den ærlige definisjonen av suksess når målet er absolutt avkastning, løsrevet fra indeks. Vi tar også opp Terry Smiths overhaling av Fundsmith og spørsmålet alle aktive forvaltere må tåle: når er det legitim tilpasning, og når er det style drift?

Deretter går vi inn i casene. Rød tråd, installert base og ettermarked, og hvorfor noen selskaper i samme bransje er komplementære – ikke bare mer av det samme. Selskaper vi kommer innom:
Kongsberg Maritime
Valmet
Wilh. Wilhelmsen Holding
SalMar
Scatec
Orkla
Europris
DNB og NOBA
Storebrand og Protector
Christoffer (f. 1988) er kjent for en disiplinert, analytisk stil og evnen til å gå mot strømmen. Dette er en samtale om overbevisning, risikoen for å jage det som fungerer kortsiktig – og om de selskapene han faktisk vil eie.

Les mer om fondene her:
- Fondsfinans Utbytte: https://www.fondsfinans.no/vare-fond/utbytte/
- Fondsfinans Fokus: https://www.fondsfinans.no/snart-lanserer-vi-et-nytt-fond-fondsfinans-fokus/

Forrige episode med Christoffer: https://open.spotify.com/episode/0Konk2VPPVxeBmNVMTk7A0

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål og skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset av Fondsfinans. Christoffer ble invitert av StockUp.

StockUp Ressurser:
Supercast: https://stockup.supercast.com/
Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod
X: https://x.com/HanFarStockUp
X: https://x.com/k_astorp
Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE
Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

I episode 142 får vi besøk av Sigurd Klev, forvalter av Heimdal Utbytte. Han beskriver porteføljen som traust. Det handler ikke om å bli stupforelsket i en aksje. Likevel har strategien slått markedet klart siden oppstart og investorene liker det de ser. Forvaltningskapitalen til Heimdal Utbytte har vokst til 6,6 milliarder på kort tid.

Vi går inn i hvordan han siler fra rundt 80 utbyttebetalende selskaper ned til 40–44 navn, hvorfor ingen posisjon får dominere, og hva som skiller et sunt 7–8 prosent yield fra et utbytte som er i ferd med å bli for høyt.

Topp ti er i praksis bank, energi, forsikring og Kongsberg. Sigurd drar gjennom hva som er viktig i seleksjon av aksjer, og hvilke faktorer som kan spille en rolle. Vi spør Sigurd om den store eksponeringen innenfor finans, og hva bakgrunnen er for såpass stor eksponering og hvorfor den sektoren har gått så bra. Vi spør om hva får du i regionbankene som du ikke allerede får i DNB? Vi går gjennom noen av de største posisjonene som DNB, Equinor, Aker BP, Vår Energi, Sparebanken Norge, Protector og flere.

Utbytte er en populær strategi. Sigurd har en rekke spennende refleksjoner knyttet til utbytte og kapitallokering. Det viktigste for Sigurd er at selskapene har forutsigbar inntjeningsvekst over tid, men ikke kamikazerisiko. Vi kommer inn på utbyttenivå og prising på portefølje i dag sett opp mot markedet og fremtidige avkastningsforventninger.

Episoden er spilt inn for informasjons- og underholdningsformål, og innholdet skal ikke anses som en investeringsanbefaling. Innholdet er ikke sponset. Sigurd ble invitert av StockUp.

Vil du lese mer om Sigurd, kan du finne info her:
Heimdal Utbytte: https://heimdalfondene.no/fond/heimdal-utbytte/
Heimdal Fondene: https://heimdalfondene.no/

StockUp-ressurser:
Supercast: https://stockup.supercast.com/
Instagram: https://www.instagram.com/stockup.pod
X: https://x.com/HanFarStockUp
X: https://x.com/k_astorp
Linktree: https://linktr.ee/StockUpPodcast
Discord: https://discord.gg/CsxNmyXGbE
Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.